天元证券官网 - 股票配资注册 - 炒股如何申请杠杆春季行情轮动至“功绩锚”，化工板块周期复苏引颈估值诞生

近期A股春季行情中，化工板块明白亮眼，成为市集焦点。万华化学（600309.SH）、恒力石化（600346.SH）、华鲁恒升（600426.SH）等龙头股迭创阶段新高，环氧丙烷等化工品价钱握续上升，带动联系个股明白壮健。数据明白，1月19日至23日，基础化工板块上升7.29%，在申万31个行业中排行第四，该行业1月以来累计涨逾13%，跑赢电子与通讯。

在以科技为干线的本轮牛市行情中，资金开动拥抱化工景象背后，是化工行业从2021年高点后过程四年低迷，正冉冉走出周期底部，迎来景气度回转。

跟着上市公司2025年度功绩预报密集浮现，化工板块的“春意”渐浓，多家龙头化工企业的“扭亏”“预增”公告，如同预报着行业基本面的回暖，行业盈利回升趋势彰着，为板块估值诞生提供了坚实守旧，市集正对化工板块进行再行订价。

基础化工盈利拐点初现

自2021年涉及周期高点后，化工行业资格了漫长的下行期，产能多余与价钱低迷握续压制产业盈利。然则，跟着近期百余家化工上市公司2025年度功绩预报的发布，行业图景已悄然生变

数据明白，在已浮现预报的化工上市公司中，尽管仍有半数公司功绩续亏或是首亏，但“预增”与“扭亏”公告数目增长显赫，占总额比例也达到五成。即即是预报利润同比下滑，不少细分龙头的下滑幅度也同比大幅收窄，联结近期化工板块个股普涨、基础品类价钱上升来看，万般迹象标明化工行业合座盈利正走出谷底。

记者防卫到，“加价”成为驱动化工股功绩增长的要津能源，氟化工、碳酸锂、氯化钾等多个化工品种加价，其中部分化工品的需求与储能、新能源汽车、AI液冷等行业高度绑定，追随下流需求的增长，产物量价都升之际，化工行业龙头与细分界限杰出人物泉源报喜。

钾肥界限，藏格矿业（000408.SZ）瞻望净利润达37亿元至39.5亿元，同比增长43.41%至53.10%，功绩增长的主要原因是公司氯化钾产销量超预期完成，何况氯化钾销售价钱同比增长，驱动该业务收入与利润增长。

新能源汽车与储能当作基础化工的要害下流界限，受需求焕发与前期减产驱动，推进碳酸锂、六氟磷酸锂、电解液等锂电材料产物价钱反弹，产业链上市公司的盈利才能显赫复苏。据记者作假足统计，天空股份（002759.SZ）、鹏辉能源（300438.SZ）、天赐材料（002709.SZ）、湖南裕能（301358.SZ）、盐湖股份（000792.SZ）等多家锂电材料产业链头部企业的2025年功绩预增或扭亏。

其中，盐湖股份预报归母净利润82.9亿元至88.9亿元，同比大增77.78%至90.65%，其功绩增长的中枢驱能源均指向两大主要产物氯化钾和碳酸锂的价钱上升。六氟磷酸锂制造商天空股份瞻望实现扭亏，瞻望归母净利润为7000万元至1.05亿元。凭借第四季度六氟磷酸锂价钱上升，该公司第四季度实现盈利并一举弥补前三季度失掉，实现全年扭亏。

氟化工界限中，制冷剂行业全年高景气无间，价钱上行驱动企业盈利增长。巨化股份示意，受益于制冷剂价钱复原性上升，瞻望归母净利润达35.4亿元至39.4亿元，同比增长80%至101%。同界限的永和股份净利润预增110.87%至150.66%。

除了上述龙头，一批公司在论说期内实现了惊东说念主的增长弹性或透顶的窘境回转。举例，农药行业的利民股份、利尔化学等公司均瞻望昨年净利润增幅颠倒100%。更有多家公司告捷“扭亏为盈”，如康达新材（002669.SZ）、万凯新材（301216.SZ）等，象征着其标的状态发生了显赫改善。

加价与景气度共振

化工板块近期的强势，并非只是是财报数字的浅近映射，其背后是成本推进、需求拉动与长周期拐点预期的多重共振。市集资金正基于这一逻辑，对化工板块进行系统性再行订价。

Wind数据明白，2026年以来，申万基础化工累计上升13.18%，排行申万一级行业指数第4，而昨年大放异彩的电子与通讯行业，本年涨幅划分排行第7、第25。个股呈现普涨，有72只股涨幅颠倒20%，12只涨逾40%。

近期发布功绩预报的“绩优生”获取资金提前布局。举例老牌农药、功能化学品龙头联化科技（002250.SZ）1月以来累计上升40.13%，该公司近日浮现功绩预报，瞻望全年实现归母净利润3.5亿元至4.2亿元，同比增长239.35%至307.22%。

多位继承记者采访的化工业内东说念主士及分析师合计，价钱是行业供需状态的体现，基础化工行业的加价逻辑与周期共振是驱动资金对其估值系统性重估的中枢成分。

成本端与需求端造成基础化工价钱上升的双引擎。近期，地缘政事事件频发，激勉市集对原油供给的担忧，国外油价握续走强。原油当作“化工之母”，其价钱上升通过产业链层层传导，从成本端守旧了盛大化工品的价钱。与此同期，下流储能、新能源车等界限的需求握续超预期，很是是锂电板材料等，造成了重大的需求拉力。成本推升与需求拉动共同作用下，南华塑料指数、环氧丙烷、涤纶等多个化工品价钱近期均出现显赫上升，平直改善了联系企业的盈利预期。

“周期角度来看，化工每一轮的周期演绎比拟访佛，从上轮周期高点（2021年头）算起，行业已挪动颠倒四年。面前多类化工产物加价、企业盈利初步复苏、成本开支尚未升迁等多个信号标明，行业处于冉冉插足新一轮上升周期的阶段。”某化工行业分析师说：“人人界限内尤其是欧洲及日韩逾期产能的出清，以及国内环保条件下的新增花样审批放缓，意味着，这轮基础化工品的价钱上升和盈利改善，有可能是中恒久景气度上行的开头。”

此外，半导体、AI芯片、存储等科技股过程一波上升后，估值处在相对高位，跟着春季行情纵深，近两周的行情逐步从主题炒作向功绩基本面切换，标明市集资金也有寻求“功绩锚”估值诞生的需求，化工板块以其相对明确的加价逻辑和可见的功绩改善，成为资金嗜好的“估值凹地”。

国金证券26日发布的化工行业研报指出，供给端的计谋指点可能使得供给端的天花板愈加显然，产业地位方面，面前中国化工产业地位和标的情况严重错配。同期，化工是少有的在周期底部、基本面趋势进取、估值具备性价比的大板块，在这大布景下，流动性对板块涨幅影响可能会超预期。

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